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跨国公司的跨国并购与战略联盟

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? 案例讨论 ? 雀巢公司创始于1867年,是全球最大的食品公司,世界 500强中名列前50位。二战以后,雀巢公司开始全面进 军食品行业,不仅在乳制品和以咖啡、可可为原料的产 品行业进行了一系列的并购,还开始涉足烹调食品、快 速食品、冰淇淋、冷冻食品、冷藏食品等很多方面。 ? 1983年伊始,雀巢公司又展开新一轮的并购行动,这次 的重点还是食品行业,其目的是通过并购掌控食品行业 专门技术的中小型企业,进一步增强核心业务的市场竞 争力。与此同时,雀巢还进行了以提高美国市场占有率 为目的的一系列并购。 ? 请问跨国并购给雀巢带来了什么? 2018年9月5日星期三 跨国公司并购与战略联盟 ? 分析该案例可以看出,跨国并购带给雀巢的有 ? 产品的多元化。 ? 在实施产品多元化战略的过程中,并购方式往往是最 佳的选择,不仅可以避开设立新企业所产生的巨额成 本和无法预计的高风险,还能很容易地获取成熟的销 售渠道和市场份额,以及被收购企业早已在本地市场 树立的良好口碑和大量忠实的消费者。 ? 这种通过并购实现的多元化,为雀巢节约了大量时间, 在短短的几十年间,把自己的业务蛋糕做大了几倍, 为企业的长期发展不断创造出利润的增长点。 ? 市场份额的快速提升 2018年9月5日星期三 跨国公司并购与战略联盟 ? 雀巢收购的企业大多是各个国家食品行业内的强势公司, 通过收购不仅壮大了其麾下的品牌队伍。 ? 更重要的是通过多次并购,最终确立了雀巢在宠物食品 市场的老大地位,成为了全球最大的冰淇淋生产商,取 得了在瓶装水业务的领先地位,在较短的时间内实现了 市场份额的提升和市场竞争力的增强。 ? 实现企业的战略性调整 ? 雀巢的每一次收购都反映了其经营战略的改变。通过并 购实现企业的战略性调整,具有很高的灵活性,而且跳 过了产品生命周期中最耗时、耗资的研发和发展阶段, 直接进入低成本高收入的标准化阶段。在短时间内收回 投资,降低投资风险,保证企业的现金流,维持企业的 高速运转,这些都是并购带来的优势。 2018年9月5日星期三 跨国公司并购与战略联盟 跨国公司并购与战略联盟 第一节 第二节 第三节 第四节 跨国并购概述 跨国并购的理论和动因 跨国并购特点及对东道国的影响 跨国公司战略联盟 2018年9月5日星期三 跨国公司并购与战略联盟 ? 越来越多的跨国公司以兼并和收购作为自己的核心经 营战略,在国外建立起自己的生产设施,以保护、巩 固和加强自己的国际竞争力。 ? 企业兼并:是指两家或两家以上独立的企业、公司合并 组成一家企业,通常由一家占优势的公司吸收一家或 更多家企业的市场行为。 ? 跨国并购:是指涉及两个以上国家或地区的企业间的合 并和收购。按照联合国贸易与发展会议的定义,跨国 并购包括:一是外国企业与境内企业合并;二是收购 境内企业的股权达10%以上,使境内企业的资产和经 营的控制权转移到外国企业。 2018年9月5日星期三 跨国公司并购与战略联盟 发达国家并购案例 ? 1998 年8月,英国石油与阿莫科的跨国合并曾作 为当时工业界最大的兼并案被广为关注,合并后 的新公司成为继壳牌公司和埃克森公司之后的世 界第三大石油集团。 ? 新公司 1999年经营收入达到835.66亿美元,而 1998年仅为683.04亿美元;税后利润由1998年的 32.83亿美元,上升到51.46亿美元;每股盈利则 由1998年的16.77美分,增加到25.82美分。 2018年9月5日星期三 跨国公司并购与战略联盟 ? 英国保诚保险集团以265亿美元合并合众美国通用保 险,组成全球性的大保险公司。合并后的公司将取名 保诚实业,保诚股东拥有50.5%股权,美国通用股东 则拥有49.5%股权。新公司的总市值达308亿英镑, 其管理下的基金将达2290亿英镑。 ? 此次并购使保诚集团在世界上最大的人寿保险市场获 得了1200万用户和1200亿美元资金。对于美国通用 而言,并购使公司能在美国市场稳居前2位,同时借 助保诚集团在亚太地区的强大实力,得以进入成长迅 速的亚洲市场。 2018年9月5日星期三 跨国公司并购与战略联盟 ? 1998年10月,花旗公司和旅行者集团完成了$70 billion 的并购案,综合两家公司的银行业务、证券业 务和保险服务业务,造成了历史上最大的企业并购案。 并购后的花旗集团可以在100个国家服务超过1亿位顾 客,并创造了一站式的金融服务机构。这一并购标志 着金融服务业内部战略转型的开始。 ? 2001年美国花旗集团下属的花旗银行,以125亿美元 并购墨西哥第二大金融机构——墨西哥国民银行,这 是墨西哥历史上最大的金融并购案。并购后的花旗— 墨西哥国民银行拥有1549个分行,职员人数逾3万人, 其资产超过430亿美元,占墨西哥银行业总资产的 26.1%,在墨信贷市场的占有率达24.4%,是墨西哥和 拉丁美洲地区最大的金融集团。 2018年9月5日星期三 跨国公司并购与战略联盟 ? 并购反垄断 ? 2001年5月,美国反垄断监管机构终于发出绿灯信号, 同意通用电气对霍尼威尔450亿美元的收购计划,条 件是GE必须做出一些让步以弱化其垄断优势; ? 然而,欧盟委员会对任何在欧洲年收益超过2.25亿美 元的商业活动拥有发言权,7月3日,欧盟委员会否决 了这项合并计划,理由是一旦收购成功,其实力足以 对航空产品、服务市场等形成垄断,使其他企业居于 不公*的地位; 2018年9月5日星期三 跨国公司并购与战略联盟 南北型并购 ? 发达国家在发展中国家的对外投资多以廉价劳动和当 地丰富资源为基础,很少以跨国并购的形式出现。但 美国对墨西哥银行的并购算一例外。 ? 2001年世界最大的金融服务公司——美国花旗集团下 属的花旗银行,以125亿美元并购墨西哥第二大金融机 构——墨西哥国民银行,这是墨西哥历史上最大的金 融并购案。 ? 并购后的花旗—墨西哥国民银行拥有1549个分行,职



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